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El gobierno federal y el Banco de M\u00e9xico echar\u00e1n mano de un nuevo instrumento para atajar la volatilidad en el tipo de cambio del peso, que ha llevado el valor de la moneda a un nivel que la autoridad considera que\u00a0no es consistente con los fundamentos econ\u00f3micos del pa\u00eds. Se trata de una cobertura contra riesgos cambiarios, una suerte de seguro que proteger\u00e1 a empresas con operaciones en moneda extranjera contra movimientos abruptos en la paridad. El mecanismo no compromete recursos de la reserva internacional de divisas y, de acuerdo con analistas, constituye un dique a la especulaci\u00f3n.<\/p>\n
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La medida fue comunicada de manera conjunta por la Secretar\u00eda de Hacienda y el Banco de M\u00e9xico, las dos instancias que integran la Comisi\u00f3n de Cambios, el \u00f3rgano que decide la pol\u00edtica cambiaria del pa\u00eds. Las coberturas podr\u00e1n alcanzar un monto hasta de 20 mil millones de d\u00f3lares. Se trata de una cantidad que, en t\u00e9rminos comparativos, equivale a 60 por ciento de las importaciones mensuales del pa\u00eds y es comparable al pago de intereses por deuda p\u00fablica y privada en los primeros nueve meses de 2016, seg\u00fan la informaci\u00f3n m\u00e1s reciente disponible, que fue de 19 mil millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
En los \u00faltimos meses, el tipo de cambio del peso frente al d\u00f3lar ha mostrado una alta volatilidad, la cual no es consistente con los fundamentos econ\u00f3micos del pa\u00eds, mencion\u00f3 el comunicado conjunto.\u00a0Para propiciar el funcionamiento m\u00e1s ordenado del mercado, la Comisi\u00f3n de Cambios ha decidido instruir al Banco de M\u00e9xico para que implemente un programa de coberturas cambiarias liquidables al vencimiento por diferencias en moneda nacional. Esta \u00faltima caracter\u00edstica de los instrumentos permitir\u00e1 ofrecer la cobertura contra riesgos cambiarios sin utilizar reservas internacionales, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
La cobertura anunciada por las autoridades significa que la diferencia entre el tipo de cambio pactado al momento de contratarla y el vigente al momento del vencimiento ser\u00e1 liquidado en pesos, con lo que se evita el uso de las reservas internacionales y se ofrece un grado de certidumbre sobre el tipo de cambio a las empresas o intermediarios financieros que las contraten, explic\u00f3 Gabriela Siller, directora de an\u00e1lisis econ\u00f3mico y financiero del Banco Base.<\/p>\n
El Banco de M\u00e9xico estar\u00e1 a cargo de aplicar el programa. Las posturas ser\u00e1n presentadas por las instituciones de cr\u00e9dito de acuerdo con las reglas que determine el banco central. La comisi\u00f3n indic\u00f3 que la primera subasta ser\u00e1 el lunes 6 de marzo por un monto de hasta mil millones de d\u00f3lares. Los detalles se dar\u00e1n a conocer a trav\u00e9s de la convocatoria.<\/p>\n
Aunque a\u00fan no se conocen los detalles de este nuevo mecanismo, el mercado lo tom\u00f3 de manera positiva, pues dar\u00e1 certidumbre a las operaciones institucionales, o no especulativas, en el mercado cambiario. Esto incrementa la posibilidad de que se observen cotizaciones por debajo de 20 pesos por d\u00f3lar de manera sostenida y probablemente de hasta 19.80 pesos por d\u00f3lar en la ausencia de noticias econ\u00f3micas negativas, consider\u00f3 Siller.<\/p>\n
Los mecanismos de subastas de d\u00f3lares puestos en pr\u00e1ctica previamente por la Comisi\u00f3n de Cambios, como las subastas diarias o las discrecionales, ya hab\u00edan sido manipulados por el mercado y empleadas probablemente para especulaci\u00f3n, a\u00f1adi\u00f3. El nuevo mecanismo busca disminuir la volatilidad cambiaria y las presiones en contra de la moneda nacional, sin que el mercado manipule el esquema, coment\u00f3.<\/p>\n
Las instituciones de cr\u00e9dito mexicanas inicialmente ser\u00e1n las que puedan presentar posturas por los instrumentos. Posteriormente podr\u00e1n ofrecerlas a otros participantes del mercado.<\/p>\n
Como no se utilizar\u00e1n reservas, la medida\u00a0es positiva, pues las agencias calificadoras le dan seguimiento a dicha variable, lo que limita la utilizaci\u00f3n de las mismas, coment\u00f3 Mariana Paola Ram\u00edrez Montes, analista de Ve por M\u00e1s.<\/p>\n
Fuente: La Jornada<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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