![\"Coberturas](\"images\/agustin-carsteens-renuncia-al-banco-de-mexico.jpg\")
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Las coberturas cambiarias, de forma general, son un tipo de instrumento derivado que se puede utilizar con diferentes fines, aunque el m\u00e1s com\u00fan, es protegerse contra la volatilidad de una moneda. En el caso de las coberturas anunciadas por el Banco de M\u00e9xico, por supuesto, se trata del peso.<\/p>\n
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El instrumento consiste en un contrato que firmar\u00e1 por una parte el Banco de M\u00e9xico y por otra alguna instituci\u00f3n financiera. Dicho contrato tendr\u00e1 tres componentes principales: el plazo, el monto y un valor determinado para el tipo de cambio del peso frente al d\u00f3lar.<\/p>\n
De esta forma, las instituciones financieras que busquen asegurar un tipo de cambio para un plazo menor a 12 meses podr\u00e1n contratar una de estas coberturas.<\/p>\n
Aunque no se conocen todos los detalles, el mecanismo de asignaci\u00f3n de estas coberturas ser\u00e1 a trav\u00e9s de una subasta, por lo que el procedimiento ser\u00e1 de la siguiente manera:<\/p>\n
-El Banco de M\u00e9xico har\u00e1 una convocatoria y en ella dar\u00e1 conocer las caracter\u00edsticas de los instrumentos a subastar. Por ejemplo, la primera, se llevar\u00e1 a cabo el 6 de marzo por un monto de hasta mil millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
-El d\u00eda de la subasta, los grupos financieros presentar\u00e1n sus posturas sobre el tipo de cambio que quieren cubrir. Por la din\u00e1mica de este tipo de instrumentos, el precio a cubrir siempre es mayor al spot. Por ejemplo, si hoy fuera la subasta y el tipo de cambio se ubica en 20.20 pesos por d\u00f3lar, puede ser que un grupo financiero ofrezca 20.50 pesos por cada d\u00f3lar (depender\u00e1 del plazo, principalmente).<\/p>\n
-Banxico asignar\u00e1 cobertura a la mayor postura por un monto determinado, pactado en d\u00f3lares. Por ejemplo, el banco central podr\u00eda asignar un tramo de 200 millones a la postura m\u00e1s alta, 300 y 500 millones a las siguientes dos m\u00e1s altas.<\/p>\n
-Terminado el plazo de la cobertura, la cual ser\u00e1 en todos los casos menor a 12 meses, seg\u00fan se\u00f1al\u00f3 Banxico, el banco central y la instituci\u00f3n financiera tomar\u00e1n en cuenta la diferencia entre el tipo de cambio fix de ese d\u00eda y el precio al cual fue pactada la cobertura.<\/p>\n
Por ejemplo, si la cobertura se pact\u00f3 en 20.50 y el tipo de cambio en ese d\u00eda es 21, el Banco de M\u00e9xico dar\u00e1 50 centavos de peso al grupo financiero por cada d\u00f3lar pactado. Si el monto de la cobertura fue por 200 millones de d\u00f3lares, entonces la instituci\u00f3n bancaria recibir\u00e1 100 millones de pesos y comprar\u00e1 en el mercado los d\u00f3lares a 21.<\/p>\n
Por el contrario, si el tipo de cambio al vencimiento es de 20 pesos, entonces la instituci\u00f3n pagar\u00e1 a Banxico esa diferencia y comprar\u00e1 sus d\u00f3lares en el mercado.<\/p>\n
Aunque podr\u00eda pensarse que la instituci\u00f3n bancaria que contrat\u00f3 la cobertura perder\u00eda en este \u00faltimo caso, financieramente no es correcto, pues lo que hizo fue asegurar un tipo de cambio y dio certeza de cu\u00e1nto tendr\u00eda que erogar.<\/p>\n
Este \u00faltimo paso es clave para aquellas empresas o bancos cuya deuda est\u00e1 en d\u00f3lares, pues la cobertura, aunque podr\u00eda representar un costo, permite una mejor planeaci\u00f3n y certidumbre sobre los flujos de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n
De acuerdo con especialistas, la clave de este mecanismo es que la entrega de las diferencias se hace en pesos y con ello evita el uso de las Reservas Internacionales, las cuales fueron utilizadas en los dos a\u00f1os anteriores para evitar una depreciaci\u00f3n desordenada de la moneda.\u00a0<\/p>\n
Fuente: El Financiero<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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